1.事件

國(guó)家發(fā)展改革委出臺(tái)《關(guān)于發(fā)揮價(jià)格杠桿作用促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》(發(fā)改價(jià)格[2013]1638號(hào))完善光伏發(fā)電價(jià)格政策和《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整可再生能源電價(jià)附加標(biāo)準(zhǔn)與環(huán)保電價(jià)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(發(fā)改價(jià)格[2013]1651號(hào))保障光伏補(bǔ)貼資金來源。

2.我們的分析與判斷

(一)光伏項(xiàng)目IRR或可繼續(xù)維持較高水平

電價(jià)補(bǔ)貼政策真實(shí)落地,項(xiàng)目IRR或可繼續(xù)維持較高水平。廈門宇電http://610000.com.cn各省、各地區(qū)都在積極配合和響應(yīng)國(guó)家發(fā)展光伏等新能源的號(hào)召,紛紛出臺(tái)各種補(bǔ)貼方式和標(biāo)準(zhǔn),如合肥市、嘉興市、桐鄉(xiāng)市、合肥市、張家港市、江西省、江蘇省等。廈門宇電http://610000.com.cn根據(jù)我們的光伏系統(tǒng)模型,光照時(shí)間較好以及補(bǔ)貼較高(包含地方補(bǔ)貼)的項(xiàng)目IRR可高達(dá)15%。

(二)可再生能源電價(jià)附加提高確保補(bǔ)貼資金落實(shí)

可 再生能源電價(jià)附加提高,確保光伏項(xiàng)目真實(shí)盈利。根據(jù)發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者的回答,作為可再生能源發(fā)展基金,可再生能源附加的征收標(biāo)準(zhǔn)從2006年的每千 瓦時(shí)0.1分錢逐步提高到現(xiàn)行的每千瓦時(shí)0.8分錢,每年籌集金額200億元左右,但截至2011年底,募集資金較補(bǔ)貼資金的缺口為107億元。廈門宇電http://610000.com.cn除居民生 活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的其他用電征收的可再生能源電價(jià)附加標(biāo)準(zhǔn)由每千瓦時(shí)0.8分錢提高至1.5分錢。按照2012年4.9萬(wàn)億度用電量,扣除*產(chǎn)業(yè)和居民 用電(約全部用電13%)電量后,0.7分錢的增加相當(dāng)于增加260億元的可再生能源發(fā)展基金。按照光照小時(shí) 數(shù)1300小時(shí)/年,1GW分布式光伏項(xiàng)目0.42元/度的補(bǔ)貼需補(bǔ)貼資金5.5億元/年;按照光照小時(shí)數(shù)1700小時(shí)/年,1GW的大型電站*電價(jià)超 出上網(wǎng)電價(jià)(0.4-0.7元/度)的補(bǔ)貼資金大約需10-15億元/年。廈門宇電http://610000.com.cn扣除之前的資金缺口后,我們認(rèn)為新增資金大約可滿足光伏10-15GW光伏裝機(jī) 的發(fā)電量。

3.投資建議

我們認(rèn)為隨著光伏*重要的兩個(gè)政策的出臺(tái),國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)已具備歐美地區(qū)光伏行業(yè)商業(yè)模式和補(bǔ)貼模式的基本要素,國(guó)內(nèi)光伏摸著石頭過河時(shí)間已過。廈門宇電http://610000.com.cn未來,國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的發(fā)展將趕超歐美,新增裝機(jī)容量的規(guī)模將繼續(xù)超越歐美。商業(yè)模式的不斷完善和低廉的裝機(jī)成本或?qū)⒋偈箛?guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)容量的增速持續(xù)高于歐美地區(qū)。維持光行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。